短期需求疲软 2月份冷拔管市场延续弱势

短期需求疲软 2月份冷拔管市场延续弱势

截止1/29日我的钢铁网焦炭综合指数为1201.2，较上月同期下跌6.93%，全月焦炭价格开启全面下跌走势。自12月底起，焦炭市场价格压力逐步升级，各地钢企冬储陆续收尾后，市场上焦炭资源再度面临供过于求，局部销售压力陡增。截止春节假期前，大型钢企焦炭库存充足，焦化企业减产情况较少，预计2月份国内焦炭市场仍将面临较大压力，价格继续承压下行。冷拔管
　　一、 生产情况
　　(一) 2013年12月中国焦炭产量为3981.4万吨，环比增1.06%
　　据国家统计局数据显示，2013年12月份中国焦炭产量为3981.4万吨，环比回升1.06%，同比上涨10.3%。截止12月份，2013年中国焦炭累计产量为4.76亿吨，较去年增长8.1%。12月份上旬国内部分地区焦炭市场仍处于补涨阶段，在需求表现尚可的情况下，焦企对价格上行抱有希望，独立焦化企业生产积极性较高。同时针对焦化企业的环保话题较上月有所放松，大型焦化企业开工率始终高于90%或满负荷生产，据河北地区几家大型独立焦企反应，全年产量基本实现产能。(冷拔管)
　　

　　(二)1月末独立焦化企业平均产能利用率为84%，销售压力使少数焦企减产
　　据我的钢铁网统计53家典型独立焦化企业样本数据显示，1月末独立焦化企业平均产能利用率为84%，与上月同期相比降低2.3%。与上月相比，本月焦企限产表现相对趋于明显，各地独立焦企有少数迫于产品销售压力开始小幅限产。下游需求方面有恶化迹象，钢材市场持续低迷，钢厂销售情况始终不理想，加之今年钢贸商囤货积极性几无。在经营和环保的双重压力下，钢企减产情况亦较为明显，高炉轮流检修或检修后复产时间推后等情况时有发生。下游需求低迷，导致1月份国内各焦炭主产区均反映出焦炭销售压力明显增加。(冷拔管)
　　表1:2013年1月分区域独立焦化企业产能利用率变化情况
　　区域12月末产能利用率1月末产能利用率增幅
　　东北72%64% -8%
　　华北85%83% -2%
　　西北100%98% -2%
　　华中99%95%-4%
　　华东84%82%-2%
　　西南83%83%-
　　表2：2013年1月分产能规模独立焦化企业产能利用率变化情况
　　产能(万吨)12月末产能利用率1月末产能利用率增幅
　　<10085%80%-5%
　　100-20083%81%-2%
　　》20091%93%+2%
　　二、 库存情况
　　(一)钢企焦炭库存持续攀升 反压焦价大幅下跌
　　1月29日国内钢材指数(Myspic)综合指数报127.97，较上月同期下跌1.7%。由于钢价持续弱势，市场资金偏紧，商家心态谨慎，往年的“冬储”行情彻底未能出现。调结构大背景下，今年经济增速明显放缓，下游用钢有效需求相对平稳。而钢铁业产能过剩严重，相对而言，这些需求增量不足以支撑钢价上行。12月至1月份底，钢企陆续加快焦炭采购步伐，各地区钢企焦炭库存稳步提升，为春节假期备货行为明显。尽管1月份全月国内焦炭市场始终处于下行通道，但迫于库存压力，焦化企业不得不在降价的同时积极发货，努力在激烈的市场竞争中保护自家焦炭销售渠道。截止1月底，国内东北、华北及华东地区尚未出现大面积降雪等影响运输的因素，同时钢企焦炭库存升至高位，各大焦炭主产区以及大型焦化企业均表现出焦炭销售压力有所增加，延续此势头，节后焦炭市场仍然不容乐观。(冷拔管)
　　表3：1月份区域独立焦化企业平均焦炭库存量变化情况
　　区域12月末平均焦炭库存(万吨)1月末平均焦炭库存(万吨)增幅(万吨)
　　东北1.333.2+1.87
　　华北1.331.89+0.56
　　西北2.032.1+0.07
　　华中0.20.03-0.17
　　华东0.250.16-0.09
　　西南4.32.6-1.7
　　日期东北西北华北华中华东华南西南
　　2014-1-374.310.713.416.914.19.7
　　2014-1-108.65.710.814.717.114.49.9
　　2014-1-178.85.711.515.81814.410.4
　　2014-1-247.85.711.515.818.414.110.8
　　2014-1-2985.712.514.218.214.113.7
　　表4：1月份国内主要地区钢厂焦炭库存可用天数变化情况(天)
　　(二)焦炭外贸订单增多 天津港焦炭库存持续高位
　　截止1/29日，我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为242.1万吨，比上月同期减少18.9万吨。1月份国内焦炭市场加速下行，业内普遍对后市看法偏悲观，港口现货贸易商恐跌穿成本出货心态较为急迫，不乏有低价销售库存行为。出口市场方面表现较为平稳，河北及山西地区大型焦企出口订单量尚可，少数焦企焦炭库存上升为出口备货。(图2)
　　图2:2011-2013年天津港焦炭库存走势
　　三、钢企库存高企 1月份焦炭市场全面下行
　　截止1/29日我的钢铁网焦炭综合指数为1201.2，较上月同期下跌6.93%，市场下行趋势明显。2014年的首月，国内钢材及原燃料市场并没有因为春节的临近而有丝毫转机，反而愈发表现出严冬的寒冷。在调结构大背景下，今年国内经济增速明显放缓，下游用钢有效需求相对平稳，钢铁产能过剩的情况下，需求增量显然难以支撑钢价上行。随着年关的临近，经销商资金紧张问题再度凸显，近期钢坯、铁矿石等原材料价格走弱，加之无明显利好提振，导致1月份钢价持续弱势下行。焦炭市场在上下游均无利好支撑的情况下，步入急速下跌通道，更不乐观的是市场资源偏宽松，焦炭销售压力明显增加。
　　1月份国内各地焦炭市场行情变动情况如下：日照地区焦炭采购价累计降50，二级冶金焦到厂收到基价1340-1350元/吨(取消战略奖励，超过月定量再降20);济宁地区焦炭价格降30，现二级焦1400元/吨，准一级1460元/吨;徐州地区焦炭价格小幅下跌，现二级焦A13S<0.8Mt8Csr53出厂含税价1400-1430元/吨;马鞍山地区钢厂焦炭采购价降30，现一级焦1530，二级焦1470;神华冶金焦累计降100，火运至唐山二级执行1240到站，一级1320(不含返空费)，21日18时执行;唐山地区部分冶金焦价格全面下行，现二级焦1300-1340，准一级1360-1390(Mt8)，到厂含税价;河北钢铁焦炭采购价降40，一级冶金焦主流1450(含批量加价30)，到厂价;石家庄地区焦炭采购价下调，现准一级冶金焦到厂含税1230-1250元/吨;山西介休地区焦炭价格普降30元/吨，现A<13S<0.7CSR>58MT8出厂含税价报1140-1180元/吨。湖南地区焦炭价格下跌30-50，准一级车板报1500-1520;冷钢采购价下跌50，二级到厂1430;济源焦炭价格下调30元/吨，现A13S0.7CSR60出厂含税报1350元/吨，10日执行;湘钢焦炭采购价普降60，现山西准一级1540，贵州准二级、江西准一级均1520-1530，均到厂含税价。凌钢焦炭结算价普跌，现一级1510元/吨降90元/吨，准一级停采，二级1350元/吨降100元/吨，均到厂含税价;营口地区焦炭采购价下调30元/吨，准一级1360元/吨，二级1320元/吨，均为到厂含税价，1月27日开始执行;陕西龙门地区焦炭采购价下调40，现一级报1205，二级报1120，均为到厂含税价;银川地区80焦价格降20，现>25mm出厂含税价报750元/吨;天津港焦炭市场交投清淡，价格下探10-20;现A12.5,S0.7,CSR60主流1410-1430，承兑平仓含税。本月各地区焦炭调价普遍下调2次或更多，跟跌及补降情况较为普遍。
　　表6:1月份国内钢厂冶金焦采购价变化情况(冷拔管)
　　四、短期需求疲软 2月份焦炭市场将延续弱势
　　春节假期过后，宏观积极利好仍需观望等待。2014年资金面紧张情况难以较2013有明显的好转，钢铁行业资金有可能仍然面临十分紧张局面。因此2014开年，来自下游钢材市场方面能够为焦炭带来正能量的条件并不十分充足，短期内焦炭市场延续2013年底弱势行情的可能性较大。
　　从产量、库存、成本及销售几个方面看，节后焦炭市场价格继续承压下行风险较大。由统计局发布的冶金产品产量数据可以看出，12月份焦炭产量环比增加，全年焦炭产量4.76亿吨亦高于去年。虽然落后产能不断被淘汰，却不及新增产能增速。焦炭行业整体产能过剩局面短期内仍是焦炭市场难以减压的最大原因。据了解，目前国内各地区焦炭市场均面临供过于求的市场压力，包括内蒙古，山西，山东，河北在内的多个焦炭主产区独立焦企均反映出不同程度的销售压力。其中河北地区为钢铁重镇，包括内蒙古、山西在内的华北地区焦炭资源均有流向河北，河北早已成为焦炭市场上的兵家必争之地。因此河北地区钢企高炉开工情况的变化，对当地及周边地区焦炭市场影响力较大。据1月17日Mysteel调查，163家钢厂高炉开工率达到92.9%，周环比升6.32%，唐山地区154座高炉，产能利用率也达到93.06%，环比微升0.2%。由此可见，焦炭的刚性需求情况仍然比较平稳，目前的焦炭价格下行压力主要来自冬储结束后钢企焦炭库存盘踞高位，短期内需求相对疲软。由于节日期间，发货仍然持续进行只是数量有所减少，因此钢企库存不至于降至低位。而独立焦化企业有可能在节日期间积累下少量产品库存。因此在节后短期内，焦炭库存压力偏向于焦化厂的可能性较大，因此供过于求的局面在短期内难以转变。笔者预计，2月份国内焦炭市场仍将延续弱势下行的走势，不甚乐观。