异型管价来回震荡 前路究竟走向何方？

在需求方面，该国主要精拉管贸易商的建材数量表明，终端需求暂时较高，华东地区的表现相对******。 11月第一周的表观螺纹钢消费量为394.42万吨，高于上年同期。在更高的层次上。

无缝方管社会库存按周减少290,700吨，至343.1万吨，在国庆节后连续第五周下跌，周环比下降超过7个？每周19.08万吨至21.64万吨。工厂和贸易商仍在积极缩小规模。

风险点在于寒冷天气和北部供暖期带来的11月至12月需求季节性减弱的压力。此外，由于2020年的农历新年是1月，因此不排除11月下半月图书馆藏书的可能性。在供需关系的影响下，11月库存转折率可能会放缓，因此我们需要关注库存拐点的到来。

最近，六角管价的走势再次引发了市场的热议。随着季节性需求的到来，看跌的声音来了又去了，但是钢价并未完全打破反弹的格局。市场的情绪可能是暂时的，但毕竟是力量还是压力，这取决于供需格局。

1.尽管绝对产出水平仍然很高，但政策并未明显放松。

实际上，自2019年下半年以来，空气质量与政策之间的相关性得到了显着改善，并且为了确保空气污染程度可控，该地区的环境保护政策一直在不断发展，无论是从出版的频率或文件的内容。从以上观点看，该政策没有明显放松。

山东省工业和信息化厅，山东省生态环境厅于2019年10月25日联合发布了《关于组织实施2019-2020年重点行业峰峰和错峰生产的通知》。高峰生产时间的原则是2019年。从2020年11月15日至2020年3月15日。根据供热期间的空气质量改善目标和重度污染天气预报，城市可能会结合错误的高峰生产控制计划来制定实际组织，并阐明行业，企业和高峰生产的具体措施，时间段和期限。

10月底，河北省空气污染防治领导小组办公室发布了《关于对1区和区域双重污染天气启动橙色预警和II级应急响应的通知》，要求1区（石家庄，保定，衡水，邢台，一丁，丁州）州，辛集，雄安新区和二区（唐山，廊坊，漳州，秦皇岛）市于11月1日8:00发出橙色严重污染天气预警，并启动II类紧急响应。在应急期间，列入生态环境监督“肯定清单”的企业和项目，应充分保证正常生产。在保证污染防治设施有效运行，严格执行污染防治措施的情况下，不生产，不生产，不检查，不打扰，鼓励企业减少排放。

在11月，异型钢管厂供应方理论上不会有太大变化。尽管今年的整体螺纹钢产量高于上年同期，但从今年的整体空气质量和高炉开工率以及产能利用率来看，今年的生产极限要强于去年。实际上，它很强劲，至少市场上没有放宽今年产量限制的预期。从唐山市提出的11月份大气污染防治计划的有关内容看，10月份与10月份相差不大。 11月份供应方政策的最大风险主要是由于采暖季节的实施与预期产量之间的差异。此外，今年10月国庆节期间的供应收缩程度明显高于往年，如果仍然存在限产政策而钢厂利润仍然较低，那么回收过程将相应延长，使供应难以出现。现象大大增加。

2，需求暂时偏高，但存在季节性疲软压力

在需求方面，该国主要轴承钢管贸易商的建材数量表明，码头需求暂时较高，华东地区的表现相对******。 11月第一周的表观螺纹钢消费量为394.42万吨，高于上年同期。高水平。在房地产方面，10月商品住宅交易，土地供应和土地销售均下降。在基础设施方面，第三季度，国家发改委仍在密集审批重大项目，政策规划的力度并未减弱。

从高频数据显示的当前需求来看，从11月到2月，季节性需求处于淡季。随着天气转冷，供暖季节临近生产节点，下游站点的建设将受到限制，终端需求将是季节性的。压力较弱，是否可以将本轮的季节性减弱与今年同期保持的高位分开，下降幅度是否可以超过去年，还需要看空气质量和控制措施，可以结合库存变化。至于下游产业，随着国家房地产调控的发展，房地产并没有出现像悬崖一样的下降。十月份的整体表现不及九月份。但是，从季节的角度来看，商品住房交易以及土地供应和交易通常会在年底出现。该法律与年底对房地产企业的需求有关，而11月的房地产风险是资本政策的约束；对基础设施的支持仍然没有减少。国家发改委在第三季度强调了新渠道在西部陆地和海洋中的重要性。加快推进127个重点铁路专项工程，基础设施建设总体保持稳定增长态势。风险是紧缩的财政状况以及地方政府高额债务的可能影响。

3.去库存的过程更顺畅。预计在11月会减弱或放缓。

根据Mysteel的数据，截至11月8日，螺纹钢社会库存按周减少290,700吨，至343.1万吨，并在国庆假期后连续第五周下降。每周周转率下降了7倍以上，钢厂库存周环比下降了19.58。从1万吨到216.4万吨，钢厂和贸易商仍在积极缩小规模。

从这些年来连续不断的方管库存增加的统计数据来看，库存增加周期通常从12月开始，从11月下半开始。在11月，除非需求终端减弱或产量限制失败，否则产量将超过预期的增长，否则可能性将很高。 11月份库存将继续下降趋势，但由于淡季需求的影响，速度可能会放缓。

从钢铁的整体结构来看，11月环保生产限制的影响是有限的。由于11月份供暖季节的影响以及钢厂的低利润对产能恢复的影响，供应量大幅增加的可能性很小，而重点放在需求方面。当前需求方面的发货情况良好，库存与去年同期之间的差距也大大缩小。图书馆的速度明显好于上一年。这是对当前需求方性能的确认。作者的总体状况认为，钢价仍是短期的。支持。风险点是寒冷天气和北部供暖期带来的11-12月需求的季节性压力减弱。此外，由于2020年的农历新年是1月，因此不排除在11月下半月积累的可能性。在明年11月，去库存率可能会放缓，因此我们需要关注库存拐点的到来。