20#无缝方管后期以振荡调整调整为主

钢铁厂的利润是可以接受的。尽管存在环境保护，冷拉管生产和冬季维护受限的情况，钢产量会受到一定程度的影响，但是减少产量的主动性并不高。在淡季，需求继续疲软，库存进入积累阶段，但当前状况未达预期，市场单边下跌趋势的可能性较低。

在11月经历了反弹之后，螺纹钢期货价格进入了12月中下旬，并逐渐稳定下来。多头和空头头寸开始在3,450-3,550元/吨之间竞争，市场具有强烈的抗跌气氛。作者认为，环境保护和产量有限以及一些钢厂的年终维护限制了钢厂的生产，但钢厂的利润仍然存在，因此很难看到继续减产。其次，由于季节性因素，对建筑材料的需求下降，精拉管库存积累不可避免。春节之前，狂欢节盛宴难以复制。

从宏观角度看，11月一些经济数据反弹超过预期，金融数据也有所回升，经济形势有所改善，但下行压力仍然很大。根据国家统计局的数据，1月至11月，全国固定资产投资同比增长5.2％，增速与1月至10月持平。尽管固定投资趋于稳定，但仍缺乏上升动力。基础设施投资未见改善，并继续呈下降趋势。 1月至11月基础设施投资同比增长4.0％，增速比1月至10月低0.2个百分点。制造业投资在10月回升后再次下降。总体而言，国内经济仍然面临压力，这可以从中央经济工作会议上的“稳定增长仍然是重中之重”中得到证实。从对最近几次重要的中央会议传递的信息的分析来看，中央经济工作会议提议，应将资金用于受益于供需双方的供需等领域以及具有乘数效应的基础设施缺陷。将特别债务限额提高1万亿元将进一步增加支持经济增长的反周期调整政策，这意味着2020年的基础设施投资值得期待。山东聊城盛铭钢材有限公司 0635-8877536

从无缝方管供求关系来看，今年11月至12月中旬，该国天气状况相对较好，北部一些地区已开始更多建设。南部地区的建筑工地正在全面追赶。没有出现相应的产量增加，供求不匹配。此外，国家于12月初出台的稳定增长政策提振了市场预期，钢价浪潮迎来了高潮。但是，在12月下旬，天气开始降温。除了今年春节的提前，建设期将提前结束。季节性交易变得疲软是不争的事实。 11月新开工面积的增长率为-2.9，是过去20个月中的首次负值，这在一定程度上反映了房地产市场对未来消费的预期下降。 11月份，无缝钢管的日均产量同比增长，而12月初重点钢铁企业的粗钢产量没有下降的迹象。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2019年12月上旬主要钢铁企业的粗钢日均产量为19672千吨，同比增加2500万吨，同比增加0.13吨，表明供应侧通常很强。

值得注意的是，一方面，临近年底，取款压力加大；另一方面，尽管北部地区的钢厂相继出台了冬季仓储政策，但目前的20#无缝方管钢价仍未达到理想的位置。 “池”的效果不是很明显。数据显示，建筑材料的社会库存已连续四个星期上升。截至12月20日，全国主要城市的螺纹钢库存为295.993万吨，比上月增加2.2吨。作者分析说，这主要是运输中资源集中存储和需求下降的结果。总体而言，该数据仍低于往年同期。因此，当前产量不会显示出明显的下降，近期库存的增加相对有限，回收率比预期的要慢，并且预计后期的库存回收空间将更大。因此，未来一段时间供求矛盾将更加突出，价格将不断下跌。但是，最近原材料价格一直很高，区域价差已大大缩小，因此短期螺纹钢价格下跌的空间也有限。