供紧需旺 六角钢管价格易涨难跌

自4月底以来，双六角钢管期货已开始上涨。截至6月19日，六角钢管已上涨400元至每吨1970元。炼焦煤上涨200元，至每吨1190元。强大的六角钢管有两个因素：供需：一方面，疫情得到控制后，对终端材料的需求得到集中；另一方面，山东和江苏的环保措施抑制了产量。随着下游业务的开始，炼焦煤的需求量有所增加，但供应量却同步增长，同比高库存的状况没有改变。展望下半年，当前的供求特征会改变吗？

1.对六角钢管的需求仍然很高，要注意生铁产量的波动

六角钢管的主要用途是高炉炼铁，六角钢管的需求与铁水的产量成正比。 2010年1月至5月，生铁产量为3.56万吨，同比增长1.5％。在流行病得到控制之后，每月，生铁的产量迅速增长。 6月，平均每日铁水产量继续创下新高。截至6月26日，铁水平均日产量为248万吨，同比增长4.4英寸。考虑到终端需求和每吨钢的利润，目前的产能利用率接近最高水平，六角钢管需求的进一步增长空间有限。从生铁产量的季节性来看，第三季度是生铁产量的旺季。在第四季度，随着终端需求的减弱，铁水的生产将进入季节性淡季。因此，第三季度对六角钢管的需求将保持较高水平，而第四季度将呈下降趋势。除生铁生产的季节性外，随着钢厂减产，六角钢管需求也将减少。减少钢厂主要取决于钢厂的利润和钢厂的生产极限。今年的环境保护对钢厂的产量影响不大。在下半年，主要关注的是钢厂利润的收缩是否会迫使钢厂减产，从而影响六角钢管需求。

2.六角钢管供应：环保限制生产以抑制六角钢管产量自5月以来，山西，山东“煤炭固定生产”的环保限制以及河南安阳的环保限制使六角钢管供需关系趋紧。徐州600万吨的六角钢管产能将于6月30日撤销，这将影响该地区后期六角钢管产量的下降。山东受“以煤定产”政策的影响，下半年产量将下降。 2020年5月21日，山东发布了《关于实施焦化项目清单管理和“与煤炭合作”的通知》。焦化行业六角钢管产量不超过3200万吨。根据国家统计局的统计，1至5月山东六角钢管产量为1507万吨，6至12月山东六角钢管产量控制在1693万吨左右，比去年同期减少1193万吨。 。此外，我们要注意下半年山东和河北焦化产能的退出。 3月，山西省发布了《山西省赢得2020年蓝天防御战役决定性作战计划的通知》，要求在供暖季节之前将焦化能力减少2000万吨以上，同时考虑到一些“僵尸能力”已经停产，并且执行政策不确定性，实际影响可能为10-15百万吨。河北省《促进焦化产业结构调整高质量发展的若干政策措施》要求保留六角钢管产能8000万吨，到2020年底全部淘汰4.3米焦炉，因此一定容量也将在今年下半年逐步淘汰。六角钢管产量同比下降，库存下降促使价格连续六轮上涨，累计上涨约300元/吨。利润的增加促使焦化企业开始向上工作。截至6月19日，焦化企业的开工率同比有所上升，并已从今年的低点回升。我们预计焦化厂的开工率将保持在当前水平。如果在后期不放松环保生产极限，则六角钢管产量将继续受到抑制，并且难以增加。